稳定币法案，是针对稳定币这一特殊加密货币制定的法律规范，旨在为其发行、交易、监管等环节提供明确的准则，构建有序的市场环境。近期，美国《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》）的落地备受瞩目，其对全球稳定币格局影响深远。
《天才法案》从多维度对稳定币进行规范。在发行主体上，严格限定只有 “许可支付稳定币发行人”（PPSI）能在美国发行稳定币，涵盖存款机构、符合监管标准的州级发行机构，如银行、信用社子公司，以及经批准的非银机构。这一规定将不具备资质的主体排除在外，从源头保障稳定币发行的可靠性。市值低于 100 亿美元的发行人由州监管机构监督，市值超 100 亿美元的则由联邦储备系统和货币监理署直接监管，实现分层、精准管理。
储备与透明度要求是该法案的关键内容。发行方每发行 1 美元稳定币，必须持有至少 1 美元的合规储备，且储备资产限定为美国国债、现金等流动资产，以此确保稳定币价值稳定。同时，法案强制要求定期进行第三方审计并提交月度流动性报告，例如每月公开准备金组成，市值超 500 亿美元时接受审计，让发行方的资金状况完全暴露在公众视野下，增强市场信任。
在投资者保护层面，稳定币持有人在发行人破产时偿付优先于其他债权人，避免投资者血本无归。法案还严禁误导性营销，杜绝发行方虚假宣称稳定币受美国政府全额信用担保或 FDIC 保险保护。此外，要求发行人严格遵守反洗钱（AML）和反恐怖主义融资（CTF）法规，切断稳定币与非法金融活动的联系。
美国推出该法案，有着深层战略意图。一方面，想借稳定币巩固美元霸权。全球超九成稳定币与美元挂钩，法案要求稳定币与美元、美债深度绑定，发行商储备资金投向美债，吸引全球资金回流美债市场，缓解美债危机，强化美元在全球货币体系的主导地位。另一方面，稳定币交易绕开传统银行体系，资金跨境流动匿名，监管难度大，通过立法能将稳定币纳入监管范围，一定程度降低金融风险。
不过，稳定币法案也面临挑战。监管执行层面，稳定币依托区块链技术，资金流向追踪困难，难以确保发行方完全合规操作。从全球视角看，其他国家担忧美元稳定币扩张冲击本国货币主权与金融体系，意大利财政部长直言与美元挂钩的稳定币可能 “排挤” 欧元。
稳定币法案是加密货币领域的重要变革，虽为稳定币发展提供方向，但在全球金融体系下，其实际效果与影响仍需持续观察，在监管与创新、本国利益与国际协调间找到平衡，才是稳定币健康发展的关键 。
